Atendiendo a la letra, queda claro que ‘Thank U, Next’ es algo más que una simpática canción de R&B sobre un ex y más una canción sobre “agradecimiento, honestidad y perdón” (palabras tuiteadas por Grande también en las últimas horas, como antesala para la canción). En ella, Grande enumera a varias de sus ex parejas (“creí que terminaría con Sean, pero no funcionó, escribí canciones sobre Ricky, pero ahora las escucho y lloro”), mostrando agradecimiento por Davidson, con quien “casi se casa”, y recordando al fallecido Mac Miller: “ojalá pudiera decir “gracias” a Malcolm, porque era un ángel”. Grande termina enumerando todas las cosas que le han aportado: “Uno me enseñó amor, el otro paciencia, el otro dolor, ahora soy increíble, he amado y he perdido, pero eso no es lo que veo, y por eso digo gracias, siguiente”.
Producida no por Pharrell sino conjuntamente por Michael Foster (Crazy Mike), Tommy Brown (TBHits) y Charles Anderson (Scootie) -los tres involucrados en la producción de ‘Goodnight ‘n Go’, la versión de Imogen Heap incluida en ‘Sweetener’-, ‘Thank U, Next’ no es exactamente rompedora con el sonido R&B en el que parece que Grande se siente más cómoda, pero acorde con su optimista letra, su base sí presenta un sonido entre alegre, melancólico y nostálgico, en la onda de varios temas de ‘Sweetener’.